Relatório de Fluxo — 20/07/2026

Placar do fluxo — ao vivo, 15:01

O IBOV rasteja no zero (+0,09%, 173.877 às 15:01), mas por baixo do capô a disputa é nítida: as mesas estrangeiras de referência vendem ≈ R$ 202 mi no índice intraday — a Goldman sozinha despeja R$ 149,3 mi — enquanto BGC, Genial, Itaú e Safra absorvem. No consolidado da B3, porém, o estrangeiro é comprador líquido em julho (+R$ 2,35 bi no mês). Nos minis, o WIN tem a UBS comprada em 24,3 mil contratos (P/L aberto +R$ 1,60 mi) contra a Goldman vendida; no WDO, a Necton lidera comprada (31,9 mil) num dólar que cede 0,32%.

A curva do dia mostra a Goldman escorregando quase em linha reta rumo a −R$ 149 mi, com a venda acelerando depois das 13h40; do outro lado, BGC (+R$ 89,5 mi) e Genial (+R$ 72,3 mi) constroem o comprado em ritmo constante, e a Merrill acompanha a Goldman na ponta vendedora (−R$ 60,5 mi).

Corretoras no IBOV — quem move o índice

Disputa do dia (intraday · net zera no fechamento)

Na leitura zero-soma do índice, a divisão é geográfica (🌐 = mesa estrangeira): as gringas Goldman, Merrill e Morgan Stanley concentram a venda (−R$ 255 mi somadas), com a Citigroup atrás; as exceções estrangeiras estão do lado comprador — UBS e JP Morgan, +R$ 33,5 mi cada. No nacional, BGC, Genial, Itaú e Safra puxam a compra. A venda gringa bate onde o índice pesa mais: VALE3 derruba 280 pts (−1,51%) e segura o tom morno, enquanto ITUB4 (+171 pts) e o complexo Petrobras (PETR4 +162, PETR3 +110) mantêm o IBOV no positivo.

Acumulado — 10 pregões (06→17/07)

Ampliando para 10 pregões, o quadro se inverte para vários nomes: a Morgan Stanley foi a MAIOR compradora líquida do período (+R$ 3,06 bi) — e hoje está vendendo —, enquanto a Merrill lidera a distribuição (−R$ 2,11 bi) e mantém a ponta vendedora também no intraday de hoje. A UBS, compradora agora, é a 2ª maior distribuidora do período (−R$ 900 mi) e a corretora de maior fatia de giro no índice (14,2%). Entre as gringas, só Merrill e UBS carregam venda consistente; a Morgan Stanley é o grande outlier comprador.

Pano de fundo institucional

No consolidado da B3 (participante estrangeiro, dado até 16/07), o gringo teve mais dias comprador que vendedor na janela (11 × 8) e acumula +R$ 2,35 bi em julho, apesar de a janela móvel de 19 pregões ficar em −R$ 1,06 bi — puxada pelo tombo de −R$ 2,09 bi em 22/06. É um estrangeiro estruturalmente comprador no mês, o que contrasta com a venda das mesas de referência no intraday de hoje. Do lado da indústria de fundos, a captação de ações segue negativa na última leitura consolidada (30/03): −R$ 6,6 bi no ano e −R$ 25,9 bi em 12 meses — série não atualizada intra-trimestre, entra como pano de fundo estrutural, não como sinal do dia.

Futuros — posição dos players (WIN e WDO)

Contratos da frente: WIN → WINQ26 (R$ 0,20/pt); WDO → WDOQ26 (R$ 10/pt). Sem virada de contrato na janela — o WDOQ26 cobriu os 10 pregões, então o consolidado do mini-dólar sai completo.

Mini-Índice · WIN

Mini-Dólar · WDO

O desenho é espelhado. No WIN, a UBS domina o comprado (24,3 mil ctr, custo 174.885) e ganha R$ 1,60 mi de P/L aberto com o contrato acima do seu preço; a Goldman é a maior vendida e amarga −R$ 1,00 mi (mas Genial e XP, vendidas com custo mais alto, estão no azul). No acumulado, os grandes estoques comprados são Genial (+53,7 mil, recorrente em 8 dos 10 dias) e Ideal (+48,3 mil), contra a Ágora vendida em 105,5 mil contratos — 62% montados num único dia (13/07). No WDO, Necton (+31,9 mil) e XP (+22,7 mil) puxam a compra e sangram no dólar em queda, enquanto os vendidos Itaú (+R$ 171 mil) e UBS (+R$ 77 mil) embolsam; no período, a XP é a maior compradora (+96,4 mil) e a Renascença a maior vendida (−76,7 mil, em 9 dos 10 dias). *breakeven da XP no WIN distorcido pelo giro altíssimo com net pequeno — leia como ruído.

Fluxo × preço — quem empurra o contrato

WIN · saldo acumulado dos top players vs preço

A UBS constrói o comprado ao longo do dia (pico +28,6 mil às 14:09) sem empurrar o preço — correlação −0,11, impacto neutro —, leitura típica de absorção. Quem "segue o movimento" é a Ideal (corr +0,45), que inverteu de vendida para comprada e acompanhou a recuperação da tarde; a Goldman segurou o vendido entre −14 e −18 mil o dia inteiro.

WDO · saldo acumulado dos top players vs preço

A XP é a que mais briga contra o movimento (corr −0,67, "absorve"): vendeu nas altas e recomprou nas quedas, segurando ~+22 mil comprada. A virada do dia foi a Necton, que saltou de ~8 mil para ~30 mil comprada às 14h (pico +32,8 mil) enquanto o dólar tentava um repique — sem sustentar. O Itaú passou a tarde recomprando o vendido, de −20,8 mil (11h) para −10,8 mil.

Resultado consolidado — 10 pregões

O WIN caiu 0,87% em 10 pregões e premiou os vendidos: a Ágora lidera o ajuste com +R$ 53,7 mi, seguida por UBS (+R$ 30,6 mi, ganho de timing) e Citigroup (+R$ 12,2 mi). Do lado perdedor, os comprados — XP −R$ 46,3 mi (a maior giradora, 64% do volume), JP Morgan −R$ 23,3 mi e Ideal −R$ 16,8 mi. No WDO (−1,5% no período) a lógica se repete: os vendidos/short-viés BTG (+R$ 13,6 mi) e Renascença (+R$ 3,7 mi) no azul; os grandes comprados XP (−R$ 19,9 mi) e Ágora (−R$ 15,5 mi) no vermelho. UBS (+R$ 66,6 mi) e Necton (+R$ 23,2 mi) aparecem no topo do WDO por timing intraday — o estoque final de ambos é pequeno, então o ganho veio de girar, não de carregar.

Perfil recorrente × pico de saldo de hoje

O footprint recorrente separa os perfis: a XP é a day-trader clássica do WIN — constrói até ~70 mil contratos por volta das 10h e zera no fim (76% do giro na manhã); a Ágora é vendedora estrutural (pico −80 mil) e a UBS vende de manhã e recompra à tarde. Hoje ao vivo o pico confirma parte disso — a UBS chegou a +28,6 mil comprada (14:09) e a Goldman a −18 mil vendida (11:18); o destaque de reversão é a Ideal, que tocou −18,6 mil às 9h25 e virou para +13,9 mil comprada. No WDO, XP e UBS são compradoras recorrentes (picos de 73 e 84 mil na janela), e hoje XP (+33,1 mil às 10:40) e Necton (+32,8 mil às 14:25) marcaram os maiores saldos. Sem anomalias estatisticamente relevantes hoje — só sinais de base curta, descartados.

Líderes e aproveitamento — seguir ou fadear

Pelo aproveitamento das lideranças, no WIN os melhores donos do book foram vendedores: Ágora (+R$ 19,3 mi liderando a venda) e UBS (67% de dias positivos na ponta vendida). O pior foi, disparado, a XP, que liderou as DUAS pontas e perdeu R$ 25 mi (comprada) + R$ 36 mi (vendida). No WDO, o BTG foi o líder-vendedor mais eficiente (100% de dias positivos, +R$ 8,8 mi); a XP volta a ser a pior liderando o comprado (−R$ 9,4 mi). Volume não é edge.

Síntese

Frescor: fluxo ao vivo às 15:01 de 20/07 (pregão em curso); acumulados de corretoras e futuros nos 10 pregões de 06→17/07; estrangeiro consolidado da B3 até 16/07; captação de fundos na leitura de 30/03. Números datados pelo dado; valores em R$ e em contratos (WIN R$ 0,20/pt, WDO R$ 10/pt).