Relatório de Fluxo — 16/07/2026

1 · Placar do fluxo

No IBOV o saldo das corretoras é zero-sum (a soma dá ≈ 0): a leitura é a disputa comprador × vendedor, não um "saldo de mercado". Na trilha intraday, a XP (nacional) puxa a compra desde a abertura e a UBS entrou forte na compra após o almoço; do outro lado, Merrill e BGC (gringas) aprofundam a venda a tarde toda — o índice, porém, caiu, arrastado pelo peso de Vale.

2 · Corretoras no IBOV — dia + 10 pregões

Saldo do dia (pregão em curso, 15:00)

Gringo × nacional: a maior ordem compradora é nacional (XP +R$ 226 mi), acompanhada de duas gringas na ponta compradora (UBS +R$ 118 mi, JP Morgan +R$ 107 mi). A venda é liderada por casas estrangeiras — Merrill (−R$ 135 mi), BGC (−R$ 101 mi), Citigroup (−R$ 77 mi) e Goldman (−R$ 76 mi) — com Genial, Ideal e Ágora (nacionais) completando. Líquido do dia, o dinheiro gringo pende levemente para a venda.

Acumulado dos últimos 10 pregões (02 → 15/07)

No período, a divisão é gringa dos dois lados: Morgan Stanley acumulou +R$ 3,24 bi (de longe o maior comprador), enquanto Merrill (−R$ 2,08 bi) e UBS (−R$ 1,35 bi) distribuíram pesado. Casas de fluxo com share alto (BTG 17%, UBS 14%, XP 11%) giram muito e terminam com net pequeno — são corretora de passagem, não direção.

O que moveu o índice hoje

Vale sozinha tira −484 pts do índice (−2,55%, peso 10,8%), e os bancos reforçam a queda (ITUB4 −211, B3SA3 −140, BBDC4 −103). Do lado positivo, só petróleo/combustível (VBBR3, UGPA3) e mineração menor (CMIN3 +4,0%) seguram — insuficiente para compensar.

3 · Macro institucional

O saldo consolidado do estrangeiro na B3 voltou a ser comprador em julho (+R$ 1,59 bi no mês), depois de vender pesado no fim de junho (−R$ 2,09 bi no pior dia, 22/06). Na janela cheia de 20 pregões o acumulado ainda é negativo (−R$ 1,67 bi), com 11 dias compradores contra 9 vendedores — fluxo comprador, mas sem convicção linear. Esse macro (participante B3) é distinto do fluxo de corretora gringa no índice acima: um mede o investidor, o outro a corretora. Lacuna registrada: a captação líquida da indústria de fundos (Anbima) não veio consolidada nesta edição.

4 · Futuros — saldo dos players (WIN e WDO)

P&L aberto = posição marcada ao preço de agora (não é resultado realizado). Breakeven = preço médio da posição acumulada no período.

WIN · Mini-Ibovespa hoje −1,18% · 175.410 10 pregões +2,1%

Hoje o WIN cai −1,18% e a foto é limpa: os comprados perdem, os vendidos ganham. A XP está comprada em +34 mil contratos com preço médio (175.959) acima do mercado — P&L aberto −R$ 3,9 mi; a UBS, vendida em −27,6 mil a 176.648, embolsa +R$ 6,97 mi ao vivo. No acumulado de 10 pregões a Genial (comprada recorrente, 8/10 dias) e a XP (vendida recorrente) são as pontas estruturais.

WDO · Mini-Dólar hoje +0,22% · 5.126,5 10 pregões −2,6%

O WDO sobe leve hoje (+0,22%), com Tullett e JP Morgan comprados no lucro. Mas a história do período é o estoque: a XP carrega +147 mil contratos comprados com breakeven 5.165,6 — muito acima do ajuste de 5.096 — enquanto a UBS está vendida em −56 mil a 5.309,8, breakeven bem acima do mercado. Contrato WDOQ26 não virou na janela (10 pregões líquidos), então o consolidado é cheio e fiel.

5 · Futuros — fluxo × preço (quem move o preço)

Saldo acumulado dos principais players cruzado com o preço ao vivo (preço no eixo direito). Correlação negativa = a corretora absorve o movimento (compra na queda); positiva = segue/pressiona.

WIN

A XP tem correlação −0,43 com o preço (absorve): foi ampliando a compra justamente quando o WIN caiu na abertura (178,6k → 175,4k). A UBS (+0,46) fez o oposto — construiu o short seguindo a queda até −67 mil no pico das 10:55, depois recomprou parte. É a mesma disputa XP-compra × UBS-vende do índice à vista, agora no future.

WDO

No dólar o dia é mais lateral: Tullett e JP Morgan construíram compra firme (+20 mil e +12,7 mil), enquanto BTG cobriu boa parte do short (de −22 mil no pico das 11:45 para −10 mil) e o BGC inverteu para vendido à tarde. Correlações fracas (todas perto de zero) — nenhum player isolado impôs o preço hoje.

6 · Futuros — resultado consolidado (10 pregões, por ajuste)

Crédito/débito de ajuste marcado a mercado dia a dia — quem realizou ganho e perda no período (não é P&L aberto).

WIN — crédito/débito de ajuste

WDO — crédito/débito de ajuste

O placar consolidado dos 10 pregões é brutal para a XP: −R$ 58 mi no WIN (vendida enquanto o mini subiu +2,1%) e −R$ 102 mi no WDO (comprada enquanto o dólar caiu −2,6%) — −R$ 160 mi somados. No espelho, a UBS fez +R$ 19 mi no WIN e +R$ 120 mi no WDO (short no dólar que desabou): +R$ 139 mi. Na execução, a JP Morgan comprou WIN caro (a 176.775 contra VWAP 176.135) — o edge de execução também pesou contra.

7 · Futuros — perfil recorrente + pico de saldo de hoje

Perfil = footprint médio dos últimos 10 pregões (como o player constrói posição). Pico de saldo = maior posição líquida atingida hoje, ao vivo.

WIN

WDO

A leitura de perfil confirma a natureza estrutural das pontas: XP é vendedora recorrente no WIN e compradora recorrente no WDO — exatamente as duas posições que sangraram. A UBS carrega short no dólar como padrão (vendedora recorrente no footprint). No WIN, o pico de venda de hoje foi da UBS (−67,6 mil às 10:55, na mínima), e o de compra da XP (+59,1 mil às 10:51) — as duas pontas cravadas quase no mesmo minuto.

8 · Futuros — líderes & seguir/fadear

Quem liderou por tempo no comando também conta a história: no WIN a XP foi a maior vendedora em 4 dos 10 pregões e só aproveitou 25% (−R$ 34 mi só nessa ponta), enquanto a Goldman liderou a compra com 100% de aproveitamento. No WDO, a XP liderou a compra em 5 dias com 40% — dólar em queda cobrou o preço.

9 · Destaques & síntese