Relatório de Fluxo — 14/07/2026

1 · Placar do fluxo

A curva abaixo é o saldo líquido acumulado (R$) dos principais players no IBOV ao longo do dia. Duas linhas dominam a tela e abrem como um leque a partir das 11:18, quando um bloco pesado passou pela fita: a Merrill desce até −R$ 417,8 mi e o Citigroup sobe até +R$ 302,8 mi — dois estrangeiros em lados opostos. XP e Genial seguram compras firmes de segundo escalão; o BTG é o vendedor nacional.

2 · Fluxo de corretoras no IBOV — dia + 10 pregões

No pregão de hoje (ao vivo, 15:00)

Net = comprado − vendido em todos os papéis do índice (intraday, soma ≈ 0). A ponta vendedora é estrangeira e concentradíssima na Merrill; a compradora é pulverizada entre um estrangeiro (Citi) e nacionais (XP, Genial, Santander) mais dois interdealer (BGC).

🌎 = corretora de banco estrangeiro (gringo).

Acumulado dos últimos 10 pregões (30/06 → 13/07)

No horizonte de 10 pregões o quadro vira: o Citigroup — top comprador de hoje — é o 3º maior distribuidor do período (−R$ 627 mi), e a UBS lidera a distribuição (−R$ 1,19 bi). Do lado comprador, a Morgan Stanley acumula sozinha +R$ 2,29 bi em 10 dias — quase o triplo do 2º colocado. Ou seja: o bloco estrangeiro está rachado nos dois horizontes.

Quem moveu o índice hoje (atribuição)

O IBOV empatou porque as pontas se anularam: a VALE3 sozinha somou +336 pts (+1,81%, puxada por minério) e o bloco de bancos puxou para baixo — BBDC4 −136 pts (−1,97%) e ITUB4 −80 pts. Casando com o fluxo: a venda pesada da Merrill e a compra do Citi se concentraram justamente no eixo bancos × VALE.

3 · Macro institucional

O estrangeiro (saldo consolidado da B3, distinto do fluxo por corretora acima) vinha vendedor na janela de 20 pregões (−R$ 2,16 bi), mas virou comprador em julho: acumulado do mês em +R$ 1,31 bi, com 11 dias compradores contra 9 vendedores, e o último dado disponível (10/07) foi o melhor da janela — +R$ 1,52 bi num único pregão. É o pano de fundo que sustenta o índice perto dos 176 mil pontos, ainda que abaixo da máxima de 180,7 mil vista na janela.

Captação líquida da indústria de fundos (Anbima) não disponível nesta edição — série sem dados no período; lacuna registrada.

4 · Futuros — saldo dos players (WIN e WDO)

Dois horizontes para cada mini: o saldo do dia (posição ao vivo com preço médio e P&L aberto marcado a mercado agora) e o acumulado de 10 pregões (net líquido, breakeven da posição e perfil de construção). Sem virada de contrato na janela — os 10 pregões são líquidos nos dois minis.

WIN — Mini-Ibovespa

Hoje o comando é comprado: JP Morgan carrega +22,9k contratos (preço médio 178.087) e está no prejuízo aberto de −R$ 1,09 mi com o WIN em 177.880 — comprou e o índice não deu sequência. A XP faz o papel oposto (vendida −13,4k, ganhando +R$ 829 mil hoje), mas é a maior vendedora recorrente do acumulado (−70,8k, breakeven 172.360) — posição que veremos custar caro na seção 6. Do lado comprador do período, a Genial é a espinha dorsal: +81,9k em 8 dos 10 dias.

WDO — Mini-dólar

Com o dólar caindo 0,99% no dia, a XP compra na queda: +51,6k contratos, o maior comprado do WDO, já no prejuízo aberto de −R$ 281 mil. É coerente com o acumulado — a XP é a maior compradora recorrente do período (+154,9k, breakeven 5.190,9), enquanto a UBS monta o maior vendido (−147,2k, breakeven 5.185,2) e hoje já embolsa +R$ 567 mil no papel. Note o BTG comprado a 5.263,6 de breakeven — bem acima do ajuste — a posição mais afundada da tela.

5 · Futuros — fluxo × preço (WIN e WDO)

Saldo acumulado dos principais players ao longo do dia, com o preço no eixo direito. No WIN, JP Morgan constrói o comprado em rampa contínua (corr ~0 com o preço — acumula sem empurrar) enquanto a XP gira pesado (33% do fluxo) e termina vendida. No WDO, a divergência é nítida: a XP infla o comprado até +75,9k (pico 12:06) contra a queda do dólar (corr −0,54, absorve o movimento), e Itaú/Renascença/Terra vendem seguindo o preço para baixo (corr +0,5 a +0,8 — são eles que empurram).

WIN — saldo acumulado × preço

WDO — saldo acumulado × preço

6 · Futuros — resultado consolidado (10 pregões)

Crédito/débito de ajuste marcado a mercado ao longo dos 10 pregões. O WIN subiu +0,85% no período (ajuste final 177.537) e o WDO caiu 1% (5.155,2) — e os resultados seguem à risca quem estava do lado certo.

WIN — resultado por player

A grande vencedora é a Ágora +R$ 21,94 mi: vendeu concentrada em 13/07 a um breakeven de 179.000 — quase no topo da janela. Genial (comprada recorrente) e UBS acompanham perto de +R$ 22 mi. No fundo do poço, a XP amarga −R$ 73,30 mi: ficou vendida 7 dos 10 dias com breakeven 172.360, e o WIN subiu por cima da posição — um short atropelado pela alta.

WDO — resultado por player

No dólar, os vendidos limparam a mesa com a queda: Morgan Stanley +R$ 60,26 mi (vendida a 5.236,9) e UBS +R$ 44,10 mi. Do lado perdedor, os compradores que pegaram a faca caindo: BTG −R$ 60,12 mi (comprado caro, breakeven 5.263,6) e a XP −R$ 55,29 mi. Somando as duas pontas, a XP fecha os 10 pregões com −R$ 128,6 mi entre WIN e WDO — vendida no índice que subiu e comprada no dólar que caiu, do lado errado nos dois.

7 · Futuros — perfil recorrente + pico de saldo de hoje

À esquerda, o footprint recorrente da janela de 10 pregões (padrão típico e maior posição já atingida num único pregão da janela). À direita, o pico de saldo (posição líquida) de cada player hoje, ao vivo, com o horário em que foi cravado.

WIN

WDO

Os padrões se confirmam ao vivo: XP e UBS continuam nos papéis recorrentes de cada mini (XP comprada no WDO, vendida/giro no WIN; UBS vendida nos dois). Chama atenção o pico da XP no WDO a +75,9k contratos às 12:06 — a maior posição líquida montada por qualquer player hoje —, depois parcialmente desmontada para +51,8k. Nas anomalias do último pregão (13/07): JP Morgan comprou WDO a 2,9× o normal (+48,5k) e a Ágora vendeu WIN a 76% concentrada num dia.

8 · Futuros — líderes & seguir/fadear

Aproveitamento de quem passou mais minutos no comando de cada ponta nos 10 pregões (% de dias positivos liderando e resultado intraday nesses dias) e o sinal ao vivo do cruzamento posição-agora × edge histórico. Edge é in-sample e bruto de custos — track-record, não garantia.

No WIN, o Goldman é o líder comprador mais afiado: 100% dos dias em que comandou o long deram positivo (+R$ 18,2 mi, média +1.047 pts a favor). A XP mostra o custo de liderar o lado errado — 4 dias à frente do short num mercado de alta, −R$ 31,3 mi.

9 · Síntese & destaques