Pré-mercado — 30/06/2026

Placar overnight

O pano de fundo é de apetite por risco lá fora com volatilidade baixa: o VIX abaixo de 18 e o CDS de 5 anos do Brasil recuando para ~126,5 bps mostram que o prêmio de risco está comportado. Os minicontratos da B3 estão fechados a esta hora (só abrem às 9h) — os valores acima são o ajuste do pregão de ontem, não cotação ao vivo. A leitura de abertura combina um exterior comprador (tech americano, metais e petróleo no azul) com um índice local esticado na máxima e fluxo estrangeiro ainda vendedor no mês.

Madrugada e pré-abertura

A Ásia fechou hoje mista — Japão na ponta negativa, China no positivo —, a Europa negocia em alta nas primeiras horas e os futuros dos EUA prolongam, na margem, o forte fechamento de ontem em Nova York.

No tabuleiro de commodities e câmbio, o quadro é construtivo para a bolsa local: minério, cobre e níquel sobem, e o petróleo se recupera depois da queda da semana passada — o noticiário traz EUA e Irã suspendendo hostilidades e retomando negociações (reunião em Doha), o que tira prêmio de guerra do barril mas estabiliza o Brent perto de US$74. As metálicas dão sustentação a Vale e siderúrgicas; o petróleo, a Petrobras. As moedas emergentes aparecem firmes — rand e yuan se valorizam ante o dólar —, sinal de risco ligado para a turma emergente, ainda que o DXY siga elevado (~121).

Nos ADRs brasileiros, as referências de pré-abertura vêm modestas: PBR +0,9% e VALE −0,1%, ou seja, sem grandes descolamentos para a abertura de Petrobras e Vale aqui. As criptos destoam do humor de risco, com Bitcoin e Ethereum cedendo ~1,5% na manhã.

Agenda do dia

Dia cheio de dados de primeira linha nas duas pontas. No Brasil, o foco é fiscal e emprego; nos EUA, a largada da bateria de números de trabalho que culmina no payroll de quinta (antecipado por causa do feriado de 4 de julho).

Radar da semana: quarta traz ADP e ISM industrial nos EUA e o PMI industrial no Brasil; quinta (02/07) é o dia do payroll de junho (est. +114 mil ante +172 mil, desemprego 4,3%) — o evento que define o humor de juros americanos. No corporativo, hoje é o prazo-limite de DFP/ITR de retardatárias (Agrogalaxy, em recuperação judicial; BBM Logística; Sequoia) e há AGOs de Camil (CAML) e do CTC; a Raízen envia proposta e edital de assembleia. Em proventos, ficam ex hoje Multiplan (MULT3), Celesc (CLSC3/4) e Saúde (SAUD3) com JCP; e na sexta (03/07) o Bradesco (BBDC3/BBDC4) fica ex-JCP — vale lembrar disso ao ler eventuais quedas "ex-dividendo".

Pregão de ontem (29/06)

Segunda-feira de fôlego curto: o Ibovespa fechou em 173.205 pontos (−0,05%), virtualmente de lado e colado na máxima histórica, com o índice de BDRs (+1,7%) puxado pelo tech americano enquanto os setores cíclicos pesados patinavam. A dispersão setorial conta a história — o consumo defensivo liderou e os ralos do dia vieram de estouros pontuais em saúde e bens industriais.

O giro financeiro concentrou-se nos suspeitos de sempre: ITUB4 (R$893 mi), VALE3 (R$867 mi) e PETR4 (R$560 mi) lideraram o volume, com Vale e Petrobras praticamente no zero a zero e Itaú levemente positivo. O destaque negativo foi a Viveo (VVEO3 −18%), com o aluguel da ação explodindo (+748% no estoque em 21 pregões) — short pressionando um papel já fragilizado. No corporativo, o caldo da véspera foi denso: a Raízen reportou prejuízo de R$7,3 bi no 4º tri da safra, em meio à reestruturação; Sabesp e EMAE assinaram protocolo de incorporação de ações; o Itaú firmou acordo de aporte de capital nas distribuidoras da Energisa (Denerge); e a Petrobras marcou recorde de 1,2 milhão de barris/dia em Búzios.

No fluxo, a fotografia do mês é o fio condutor: o estrangeiro acumula saída de ~R$8,7 bi em junho, com o institucional local (+R$3,4 bi) e a pessoa física (+R$2,8 bi) do outro lado da mesa segurando a ponta compradora. Coerente com isso, nas ações do Ibovespa de ontem os books estrangeiros (JP Morgan −R$128 mi, UBS −R$119 mi, Merrill −R$114 mi) saíram vendedores, enquanto Ágora, BTG, XP e Santander compraram.

Nos minis, chamou atenção a anomalia do Citigroup no WIN, vendendo ~8,1 mil contratos (cerca de 34× a sua média) — uma ponta vendedora agressiva isolada. No mini-dólar, BGC e XP montaram o maior comprado, com Ágora e UBS na ponta oposta. A relação put/call no mercado de opções fechou alta no volume (PCR 2,2), sinal de demanda por proteção, ainda que o posicionamento em aberto (PCR de OI ~0,97) siga equilibrado.

Curva de juros & expectativas

A curva de DI fechou ontem ligeiramente comprimida e quase plana no miolo, ancorada na Selic de 14,25% — o BC entregou em junho o terceiro corte seguido de 0,25 p.p. (75 p.p. acumulados no "ciclo de calibração" desde os 15,00%), em decisão unânime, mas com comunicação cautelosa e sem viés explícito: a magnitude do ciclo seguirá data-dependente. O ponto importante está nas expectativas: o Focus para a Selic de fim de 2026 subiu de 13,00% para 14,00% nas últimas sete semanas — ou seja, o mercado foi tirando corte do preço e hoje enxerga praticamente só mais um ajuste pela frente.

O resto da equação de juros: o IPCA acelerou para 4,72% em 12 meses (de 4,39%) e o IGP-M voltou a campo positivo, o que explica a desancoragem das projeções e a postura serena do Copom. Lá fora, o Fed segue em 3,50–3,75% com viés levemente flexível (easing bias no comunicado, mas com dissidências) e decisão dependente dos dados — daí o peso do payroll de quinta. Com o Treasury de 10 anos estável em 4,37% e o real acompanhando pares emergentes firmes, as condições financeiras externas hoje jogam a favor.

Ibovespa hoje

Amarrando os fios: o exterior entrega à B3 uma abertura com piso. Minério +0,6%, cobre +0,4% e Brent ~US$74 sustentam Vale e Petrobras, que juntas pesam cerca de um terço do índice; o fechamento forte do tech americano e os futuros no azul dão beta positivo ao WIN; e o VIX baixo com CDS em queda mantêm o ambiente de risco amigável. Do lado da cautela, o Ibovespa está esticado na máxima histórica, o gringo segue vendedor no mês e a agenda fiscal/emprego de hoje pode mexer com a curva. Com bancos (ITUB4, BBDC4, BBAS3) sensíveis aos juros e o dólar bem-comportado, o tom de abertura é construtivo, mas o índice depende de quem assume a ponta compradora num patamar já elevado.