Pré-mercado — 14/07/2026

Placar overnight

Os futuros de Nova York vêm mistos antes do CPI — S&P futuro de lado (−0,06%) e Nasdaq futuro no azul (+0,44%), depois de a bolsa americana ter fechado a segunda em queda puxada pela tecnologia. O fio condutor é o óleo: enquanto o petróleo dispara com o risco de oferta, o VIX subiu ~16% na segunda (para 17,4) e o Treasury de 10 anos ronda 4,62% — pano de fundo de aversão a risco que já derrubou a maioria dos ativos ontem, com exceção da própria energia.

Madrugada e pré-abertura

A Ásia fechou hoje no positivo (China e Japão à frente); a Europa opera de lado a levemente negativa na largada; e os EUA são o fechamento de segunda — não há sessão americana de hoje ainda. O bloco de commodities é o destaque, com energia à frente e os metálicos acompanhando:

No câmbio, o dólar vem misto contra os pares desenvolvidos (euro +0,18%) e quase de lado ante os emergentes — peso mexicano, rand e peso chileno praticamente parados, com o peso colombiano e a rúpia um pouco mais fracos. O real fechou a segunda a R$ 5,12 (Ptax, +0,19%), sob pressão leve do humor global de risco. Entre os ADRs, PBR (+0,98%) e VALE (+1,08%) aparecem no azul no pré-mercado de Nova York, acompanhando óleo e minério.

Agenda do dia

O CPI americano das 09:30 é o número do dia: o consenso aponta desaceleração para 3,8% no ano (de 4,2%) e núcleo em 2,8%, mas o salto recente do petróleo joga contra a leitura benigna. Na segunda, os futuros de juros americanos passaram a embutir perto de 50% de chance de alta do Fed em julho (ante ~35% no começo do dia) — daí a sensibilidade do dado. A agenda doméstica é leve: sai o balanço trimestral de Camil e Romi, e PINE3/PINE4 passam a negociar ex-JCP.

Como foi o pregão de ontem (13/07)

Foi um dia de risk-off quase generalizado: o Ibovespa recuou 1,20%, aos 175.739 pontos, com um único setor no verde — Petróleo e Gás (+1,89%), embalado pela disparada do óleo. Do outro lado, o Financeiro caiu 1,85% com breadth de apenas 3,1% (praticamente todos os bancos no vermelho), e os setores mais sensíveis a juros lideraram as perdas: Consumo Cíclico −2,55% e Imobiliário −2,50%, num pregão em que a curva DI voltou a abrir.

Os pesos-pesados que puxaram o índice para baixo foram VALE3 (−2,43%), ITUB4 (−2,05%), WEGE3 (−4,96%) e BPAC11 (−2,68%); do lado que segurou a queda, o bloco de óleo (PETR4 +2,78%, PETR3 +3,00%, PRIO3 +3,12%) e CMIN3 (+3,64%). O giro se concentrou nos suspeitos de sempre:

Fluxo e posicionamento

No fluxo acumulado dentro do Ibovespa nos últimos 10 pregões (30/06 a 13/07), Morgan Stanley aparece como maior comprador líquido (+R$ 2,29 bi), contra UBS (−R$ 1,19 bi) e Merrill (−R$ 1,15 bi) como principais distribuidores. No recorte só de segunda, o comprado do dia ficou com Morgan, XP, Santander e Merrill; o vendido, com Citi, Goldman, Itaú e UBS.

No fluxo oficial por participante (dado mais recente consolidado, de 10/07), o estrangeiro está comprador no mês de julho (+R$ 1,31 bi), com forte entrada de +R$ 1,52 bi no dia 10 — o melhor dia da janela. Do outro lado, o institucional local segue vendedor pesado (−R$ 2,52 bi no mês), num descolamento clássico entre gringo comprando e a indústria local realizando.

Nos mini-índice e mini-dólar, o posicionamento final de segunda (saldo líquido pelo lado do negócio, não por agressão) mostra Ideal e XP comprados no WIN e Ágora e Goldman vendidos; no WDO, JP Morgan terminou fortemente comprado em dólar (+48,5 mil contratos), com Necton do lado oposto. Vale a leitura de sempre: bancos estrangeiros aqui executam fluxo de cliente, então o lado oscila muito dia a dia.

Curva de juros e expectativas

A curva DI voltou a abrir na segunda — a barriga subiu cerca de 25 bps (o vencimento de jan/29 saltou para 14,23%), com o miolo da curva ancorado perto de 14,4% ao ano. É o reflexo doméstico do petróleo em alta e da precificação de um Fed mais duro lá fora, e explica boa parte da pressão sobre construtoras e bancos ontem.

Do lado das expectativas, o Focus trouxe alívio na inflação: a mediana do IPCA 2026 foi revisada para baixo, a 5,16% (de 5,30%), quarta semana consecutiva de recuo, enquanto a Selic projetada segue estável em 14,00% e o câmbio em R$ 5,20. É a leitura de desinflação gradual que convive com uma política monetária ainda restritiva.

No calendário do BC, a Selic-meta está em 14,25% (último corte de 25 bps em 17/06, em decisão unânime e de tom cauteloso, sem viés explícito), com a próxima decisão do Copom no início de agosto e o Comitê totalmente dependente dos dados. Nos EUA, o Fed segue em 3,75% — mas, como visto, o mercado voltou a flertar com uma alta ainda em julho, o que mantém o Treasury de 10 anos firme em 4,62%.

O Ibovespa hoje

O tabuleiro de hoje é uma disputa entre petróleo alto (a favor) e juros americanos duros (contra). Pelo lado positivo, PETR4, PETR3 e PRIO3 — pesos relevantes no índice — chegam com o Brent na máxima de um mês e já mostraram fôlego ontem; VALE3, que caiu 2,43% na segunda, encontra minério (+1,81%) e ADR (+1,08%) no azul como contrapeso. Pelo lado negativo, o CPI das 09:30 e a aposta de Fed mais duro seguram bancos e ativos sensíveis a juros, exatamente os que já apanharam ontem com a curva DI abrindo. O real a ~R$ 5,12 e o VIX em 17,3 completam o pano de fundo de cautela que deve ditar o beta do mini-índice.

Números datados pelo respectivo pregão de referência: B3 e fluxo de 13/07 (último pregão fechado); fluxo por participante de 10/07 (consolidado mais recente); internacional e commodities do overnight de 14/07, com a sessão rotulada em cada bloco. Este material é um estudo informativo e não constitui recomendação de investimento.