O que esperar da semana — 13 a 17 de julho
Semana do CPI dos EUA (14/07) e do kickoff da temporada de balanços com os grandes bancos americanos; no Brasil, IPCA de junho surpreendeu para baixo (4,64%) e Focus mantém Selic em 14%.
O que esperar da semana — 13 a 17 de julho
O fio da meada — de onde viemos
A semana passada (06–10/jul) foi de desinflação confirmada no Brasil e de um sinal ambíguo lá fora. Aqui, o IPCA de junho fechou em 0,16% no mês e 4,64% em 12 meses — abaixo do consenso (0,31% / 4,80%) e desacelerando frente ao 0,58% de maio. Foi a leitura que ancorou o Focus: a mediana de IPCA para o ano recuou para 5,30% (de 5,33%) e o IGP-M despencou na projeção para 5,68% (de 6,15%). A Selic Focus segue cravada em 14,00% pela terceira semana, com a meta em 14,25% e o CDI já rodando a 14,15% — ou seja, o mercado não vê corte iminente, mas a inflação mais comportada abre a porta para a discussão.
Nos EUA, o quadro foi mais morno: o ISM de serviços de junho veio a 54,0 (abaixo dos 54,5 anteriores), os pedidos de seguro-desemprego recuaram para 215 mil (mercado de trabalho ainda firme) e a ata do FOMC (08/07) reforçou o Fed parado na faixa de 3,50–3,75%. O Treasury de 10 anos fechou a semana em 4,54% e o VIX comprimido em 15,2 — apetite a risco intacto, S&P em 7.575, perto das máximas. O dólar cedeu contra o real (DXY em 120,7, USD/BRL a 5,11), aliviando o câmbio importado.
Emenda para esta semana: saímos de um IPCA benigno que reforça o carrego de renda fixa brasileira, e entramos na semana que testa se a inflação americana coopera com o mesmo roteiro — e se os lucros corporativos sustentam o S&P nas máximas.
Os dois pivôs da semana
1) CPI dos EUA — terça, 14/07 às 09:30 BRT
O evento macro do calendário. O consenso é de núcleo (core) +0,3% no mês e ~2,9% em 12 meses, com o headline mensal projetado em −0,1% (energia ajuda). É a primeira leitura de inflação após o CPI de maio ter subido para 4,2% no cheio — o mercado quer ver se foi ruído ou tendência, num pano de fundo de tarifas ainda em aberto. Surpresa para cima reprecifica o Fed hawkish e pressiona bolsas e emergentes; surpresa para baixo destrava o rali. Reflexo direto no WIN e no câmbio.
2) Kickoff dos balanços US — bancos em 14–15/07
A temporada do 2º tri abre com os grandes bancos: JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo reportam em 14–15/07. O consenso agregado do S&P é agressivo — FactSet projeta +22% de crescimento de lucro no trimestre, o 2º trimestre seguido acima de 20%. Com o índice em máximas, o mercado olha além do beat: quer guidance do 2º semestre e, nas techs (que vêm mais para o fim do mês), a relação entre capex de IA e receita.
Agenda macro — 13 a 17/07 (horários em BRT)
| Data | Hora | País | Evento | Relev. | Anterior |
|---|---|---|---|---|---|
| Seg 13 | 07:00 | Global | Reunião da OPEP | Média | — |
| Seg 13 | 08:25 | BR | Boletim Focus | Média | Selic 14,0% / IPCA 5,30% |
| Seg 13 | 15:00 | US | Balanço Orçamentário Federal (jun) | Média | −293,0 B |
| Ter 14 | 09:30 | US | CPI — núcleo mensal (jun) | Alta | 0,2% (esp. 0,3%) |
| Ter 14 | 09:30 | US | CPI cheio anual (jun) | Alta | 4,2% |
| Ter 14 | 13:40 | US | Discurso Barr (Fed, supervisão) | Média | — |
| Qua 15 | 09:00 | BR | Setor de Serviços (PMS, mai) | Alta | +1,9% a/a |
| Qua 15 | 09:30 | US | PPI mensal (jun) | Alta | 1,1% (esp. 0,2%) |
| Qua 15 | 09:30 | US | Empire State (jul) | Média | 5,70 |
| Qua 15 | 09:45 | US | Discurso Williams (FOMC) | Média | — |
| Qui 16 | — | US | Vendas no varejo · jobless claims (esperados) | Alta | — |
| Sex 17 | — | US | Housing starts · sentimento Michigan (esperados) | Média | — |
Semana também traz IEA/WASDE e falas de Bowman, Waller e Goolsbee — ruído de Fed-speak entre os dados duros.
Balanços — Brasil e EUA
B3 — o que reporta (CVM)
| Data | Ticker | Empresa | Ref. |
|---|---|---|---|
| 13/07 | PMAM | Paranapanema (RJ) | ITR 1T |
| 14/07 | CAML | Camil Alimentos | ITR 1T |
| 14/07 | ROMI | Romi | ITR 2T |
| 15/07 | AALR | Alliança Saúde | DFP anual |
Semana fraca de resultados na B3 — o grosso da temporada do 2T só engrena no fim de julho (WEGE3 em 22/07, NEOE em 21/07). Fluxo doméstico deve seguir guiado por macro e câmbio.
EUA — abertura da temporada 2T
| Data | Empresa | Setor |
|---|---|---|
| 14/07 | JPMorgan · Citi · Wells Fargo | Bancos |
| 14/07 | Bank of America | Bancos |
| 15/07 | U.S. Bancorp · Morgan Stanley · BlackRock | Financeiro |
| 15–17/07 | ASML · TSMC · Netflix · UnitedHealth | Semis / streaming / saúde |
Trading revenue dos bancos veio forte nas prévias (+10% a +15%); ASML/TSMC dão o termômetro do capex de IA que sustenta as techs.
Notícias e temas que podem mexer o ponteiro
- Tarifas Trump: pano de fundo persistente. Qualquer manchete sobre novas tarifas ou acordos comerciais entra direto no CPI/PPI e no humor de emergentes — vetor de volatilidade para o real e o WIN.
- OPEP (13/07): reunião com Brent em US$ 76. Sinal de produção mexe com PETR4 e com a inflação de energia global — que por sua vez alimenta a leitura do CPI de terça.
- Fed-speak pós-ata: Williams, Bowman, Waller e Barr falam ao longo da semana. Depois de uma ata parada, o mercado caça pistas sobre timing de corte — cada fala hawkish/dovish move a curva de Treasuries e, por tabela, o DI e o dólar.
- Focus e Selic doméstica: com o IPCA surpreendendo para baixo, o Focus desta segunda é observado para ver se a mediana de Selic começa a ceder do patamar de 14% — gatilho para a curva de juros brasileira e para o setor de crédito.
- Fluxo cambial: a última leitura veio negativa (−4,2 B). Saída de gringo persistente pressiona o real e limita a bolsa mesmo com risco global baixo.
Como conectar tudo — os três gatilhos para acompanhar
- Terça 09:30 é o pivô da semana. CPI abaixo do esperado = alívio para bolsas, emergentes e WIN; acima = reprecificação hawkish do Fed, pressão em risco e câmbio.
- Bancos US dão o tom do sentimento. Beat + guidance bom sustenta o S&P nas máximas e o beta global favorece o Ibovespa; decepção pode virar realização com o índice esticado.
- No doméstico, o driver é a curva. IPCA benigno + Focus cedendo = tese de renda fixa e de bancos; enquanto isso, câmbio e minério/petróleo seguem mandando em VALE3/PETR4 e no fluxo do índice.
Sem viés direcional — panorama de agenda e contexto. Dados: B3, CVM, BCB e FactSet via Trade Hunter MCP.