Relatório de Fluxo — 10/07/2026

Placar do fluxo

Saldo líquido acumulado das corretoras no índice ao longo do pregão de hoje — a Morgan Stanley e a Ágora abrindo a ponta compradora enquanto XP, BTG e UBS afundam na venda:

Corretoras no IBOV — hoje (ao vivo) e 10 pregões

No intradiário, a ponta compradora do índice é claramente gringa: Morgan Stanley lidera com +R$ 601 mi, seguida de Citigroup (+R$ 266 mi) e Goldman (+R$ 242 mi). Do lado local, só a Ágora (Bradesco) acompanha (+R$ 333 mi) — XP (−R$ 308 mi), BTG (−R$ 308 mi), Itaú (−R$ 219 mi) e Genial (−R$ 129 mi) despejam papel na alta. Somando as pontas listadas, o bloco estrangeiro está ~+R$ 730 mi comprador e o nacional ~−R$ 680 mi vendedor: o gringo levanta, o local realiza. Net zero-sum — é a disputa que importa, não um saldo de mercado.

Puxe a lente para os últimos 10 pregões (26/06–09/07) e o filme se inverte: o bloco estrangeiro foi distribuidor líquido de ~R$ 2,0 bi — Merrill (−R$ 1,37 bi), UBS (−R$ 1,05 bi) e Citigroup (−R$ 933 mi) na ponta —, absorvido pelos locais (~+R$ 2,2 bi), com Ágora, BTG e Santander acumulando. A exceção gringa é a Morgan Stanley, maior acumuladora do período (+R$ 1,31 bi) E maior compradora de hoje — nem todo estrangeiro está do mesmo lado.

Quem move o índice hoje — a atribuição por ação (pontos no índice): bancos e a bolsa puxando, só a PRIO3 pesando do outro lado.

Macro institucional — o estrangeiro por trás do fluxo

No recorte consolidado da B3 (participante — o dono do dinheiro, não a corretora de execução), o estrangeiro segue vendedor: −R$ 4,64 bi em 20 pregões, saldo negativo em 11 dos 20 dias, e −R$ 420 mi só em julho. O último dado fechado (08/07) marcou −R$ 608 mi. É a mesma direção do fluxo de 10 pregões por corretora e contrasta com a compra pontual de hoje — o gringo que levanta o tape intradiário não é, necessariamente, o gringo que carrega custódia.

Captação líquida da indústria de fundos (Anbima) não veio consolidada nesta edição — lacuna registrada; sem cobertura de fluxo de fundos neste relatório.

Futuros — saldo dos players (WIN e WDO)

Nos minis, o dia (ao vivo) e o acumulado de 10 pregões contam histórias diferentes. No WIN, a XP carrega o maior vendido de hoje (−55.390 ctr, breakeven 177.565) e do período (−100.357 ctr) — vendedora recorrente em 7 dos 10 pregões. Do lado comprado, Goldman, UBS e JP Morgan hoje; no acumulado, Genial (+59.050, be 174.730) e JP Morgan (+35.518). No WDO — atenção à virada de contrato — a XP é a maior comprada (+115.858 ctr no período, +37.445 hoje), contra UBS (−157.387) e Morgan Stanley (−103.744) na ponta vendida.

Saldo do dia (ao vivo, 15:01) — P&L aberto marcado a mercado

Saldo acumulado — 10 pregões (breakeven + perfil de construção)

Futuros — fluxo × preço: quem construiu a posição

O saldo acumulado dia-a-dia contra o preço mostra quem empilhou posição e em que direção. No WIN, a XP passou de −16 mil para −100 mil contratos vendida em 10 pregões enquanto a Genial montava +59 mil comprada — o preço oscilou 172,7–176,9 mil no meio do caminho. No WDO, o dólar caiu de 5.216 para 5.143 (−1,4%) e a leitura é limpa: XP comprando dólar até +116 mil contratos (na contramão do preço), UBS e Morgan Stanley vendendo até −157 mil e −104 mil (a favor da queda).

Ao vivo (hoje), o saldo intradiário dos principais players — o feed de preço dos minis ficou indisponível, então as curvas de hoje saem sem a sobreposição de preço:

Futuros — resultado consolidado (10 pregões)

Marcado a ajuste diário, o placar do período premia os vendidos do dólar. No WDO, a queda do câmbio rendeu +R$ 73,3 mi à Morgan Stanley (short) e +R$ 58,6 mi à UBS, contra −R$ 70,4 mi da XP e −R$ 66,2 mi do BTG (comprados) — a XP que segue dobrando a aposta comprada hoje. No WIN, com o índice de lado, os ganhos foram menores e do lado vendido: XP +R$ 12,6 mi e BTG +R$ 12,3 mi; o maior perdedor foi a UBS (−R$ 11,9 mi), comprada num breakeven caro (180.940).

Futuros — perfil recorrente e pico de saldo de hoje

O footprint dos últimos 10 pregões confirma os perfis: no WIN, XP é vendedora recorrente concentrando ~77% do giro na manhã; Genial, compradora recorrente; UBS vende de manhã e recompra à tarde. No WDO, XP e BTG são compradores recorrentes, UBS vendedora recorrente (9/10 dias). Hoje ao vivo, os picos de saldo: no WIN a XP tocou −70.804 ctr às 09:54 (já reduziu para −56.940) e a UBS chegou a +56.412 às 10:08 antes de cortar para +26 mil; no WDO a XP fez pico de +38.916 ctr às 14:31.

Anomalias do período (vs baseline): no WIN, Merrill vendendo 2,1× o normal e Citigroup 2,3× (base curta); no WDO, ABN vendendo 1,7× o usual.

Futuros — líderes e seguir/fadear

Por aproveitamento (liderança intradiária nos 10 pregões), no WIN a Ideal foi a melhor na ponta comprada (67% de dias positivos liderando, +426 pts a favor, +R$ 6,3 mi) e a XP dominou a ponta vendida (líder em 4 dos pregões). No WDO a UBS liderou o short em 5 dos 10 pregões, mas com aproveitamento intradiário fraco (20%) — o ganho dela veio do carrego, não do timing.

O edge é medido in-sample sobre 60 pregões (track-record, bruto de custos) — sinal estatístico, não recomendação.

Destaques e síntese