Relatório de Fluxo — 01/07/2026

Placar do fluxo — 01/07

A timeline do saldo acumulado no índice conta a mecânica do dia: o JP Morgan vendeu sem respiro do início ao fim (−R$ 180 mi no fechamento), o Merrill acelerou a venda depois das 14:30 (−R$ 9 mi → −R$ 111 mi) e o Morgan Stanley dobrou a ponta vendida no leilão de fechamento (−R$ 35 mi → −R$ 104 mi). Do lado comprador, a XP chegou a carregar +R$ 219 mi às 15:53 e devolveu parte no leilão (+R$ 159 mi no fim), enquanto a Ágora saltou de +R$ 112 mi para +R$ 192 mi no leilão — o grosso da absorção local do dia foi fechado nos últimos minutos.

Corretoras no IBOV — dia e acumulado

Comprando o índice hoje net R$, 01/07

Vendendo o índice hoje net R$, 01/07

O corte de hoje é gringo vendendo × local comprando: das oito maiores pontas vendedoras, as três primeiras são estrangeiras (JP Morgan, Merrill e Morgan Stanley, −R$ 395 mi somados); do lado comprador dominam as locais Ágora, XP, Itau e Santander, com UBS e Goldman como únicas gringas na compra (+R$ 82 mi juntas). Vale lembrar que o net no índice é zero-sum — a leitura é a disputa, não um "saldo do mercado".

Acumulado dos últimos 10 pregões 17/06 → 30/06

No acumulado, a disputa é entre gringos: JP Morgan (+R$ 1,51 bi) e Merrill (+R$ 953 mi) absorvem quase tudo que o Morgan Stanley despeja (−R$ 3,40 bi — sozinho, mais que os dez maiores distribuidores seguintes somados na ponta vendedora). O flip do dia chama atenção nas duas direções: o JP Morgan, maior acumulador do período, foi hoje o maior vendedor do dia; a Ágora, distribuidora no período (−R$ 141 mi), foi hoje a maior compradora.

O que moveu o índice hoje

ITUB4 (+0,66%) segurou o índice quase sozinho (+102 pontos), com saneamento (SBSP3, CSMG3) e papel & celulose (SUZB3 +2,1%) ajudando na margem — setores onde o balcão comprador local esteve ativo. Derrubaram o dia as elétricas (ENEV3 −1,8%, AXIA3 −0,8% e EGIE3 −6,1%, a queda mais funda entre os pesos do índice no pregão), WEGE3 (−1,4%) e B3SA3 (−0,9%).

Pano de fundo institucional

O pano de fundo segue o mesmo do mês inteiro: estrangeiro sai no consolidado macro (−R$ 8,1 bi em junho), mas a saída não é monolítica — no microestrutural do índice, JP Morgan e Merrill compraram R$ 2,5 bi juntos em 10 pregões enquanto Morgan Stanley vendeu R$ 3,4 bi. O índice subiu +1,11% nesse intervalo (medido pelo mini cheio de referência), ou seja: a venda do gringo vem sendo absorvida sem derrubar preço.

Futuros — quem carrega o quê (WIN e WDO)

Mini-índice WIN WINQ26

* P&L aberto estimado: saldo × (último preço 174.530 − breakeven) × R$ 0,20/pt, marcado no último negócio do dia. ** Breakeven live = custo médio móvel do saldo; com giro alto pode sair do range do dia. Tick do WIN: R$ 0,20/ponto.

No dia, o contraste é frontal: o Morgan Stanley montou +26,9 mil contratos comprados (~R$ 0,94 bi de nocional) — na véspera era o maior vendido do contrato (−25,2 mil) — enquanto a XP acumulou −30,7 mil vendidos (~R$ 1,07 bi) concentrando 33% de todo o giro do contrato. No acumulado de 10 pregões, os compradores estruturais são Itau (+61,0 mil), Genial (+42,3 mil) e Citigroup (+37,5 mil — 9 dias comprando em 10, quase sem giro: position-taker puro, com o melhor preço médio da mesa compradora, 172.655). Na outra ponta, a Ágora carrega o maior estoque vendido do período (−59,2 mil a 174.654, debaixo d'água contra o ajuste final de 174.816). Hoje o Itau — maior comprador do período — apareceu vendedor no dia (−7,4 mil): primeiro sinal de realização na ponta compradora estrutural.

Mini-dólar WDO WDOQ26

* P&L aberto estimado: saldo × (último preço 5.241,5 − breakeeven) × R$ 10/pt. Tick do WDO: R$ 10/ponto.

No dólar, a XP está do lado oposto ao do índice: +40,8 mil contratos comprados (≈US$ 408 mi) com breakeven 5.229,1 — a única posição grande do dia com folga relevante a favor (+R$ 5,1 mi estimados). O BTG comprou quase o mesmo tamanho (+38,6 mil, ≈US$ 386 mi), mas caro (5.242,1, no zero-a-zero). Na ponta vendida, Tullett (−39,9 mil) e Morgan (−30,4 mil) seguram short contra o movimento de alta de +0,64% do dia. Destaque para o flip do Necton: maior comprador do WDOQ26 em 30/06 (+39,6 mil) e hoje vendedor de −24,9 mil — inverteu a mão na virada do mês. O Morgan, por sua vez, é coerente no dólar: era o maior vendido em 30/06 (−42,9 mil, único grande ganhador daquele pregão, +R$ 3,9 mi) e segue vendido hoje — o flip dele é só no índice.

Fluxo × preço — quem moveu o mini

WIN — saldo acumulado por player contratos, 01/07

As duas curvas juntas contam o dia: o WIN caiu até a região de 172.050–172.400 no meio da manhã e recuperou tudo a partir das 10:30. A XP fez o caminho espelhado do preço — comprada +25,5 mil no fundo das 10:00, zerou e virou vendida na recuperação, terminando −30,7 mil (correlação fluxo×preço de −0,53: perfil de absorção, vendendo contra a alta). O Morgan Stanley fez o inverso exato: vendido −22,3 mil no fundo, virou e comprou a recuperação inteira até +26,9 mil (correlação +0,36, perfil de momentum — foi quem acompanhou/empurrou o movimento). O BGC vendeu de forma passiva porém insistente (−19,4 mil, 79% do giro agredindo o book), e Ágora/Genial compraram cedo e seguraram — as duas únicas mesas do top 5 no lucro estimado do dia.

WDO — saldo acumulado por player contratos, 01/07

No mini-dólar a XP construiu a posição comprada cedo (já tinha +33 mil às 11:00, com o dólar ainda perto da mínima) e administrou o resto do dia — de novo com correlação negativa contra o preço (−0,39, absorção: comprou quedas, segurou altas). O BTG chegou ao mesmo tamanho em dois degraus (12:00 e 16:00), pagando mais caro. Na venda, o Tullett desceu em linha reta o dia inteiro (agressor em 84% do giro) e fez o pico de posição às 16:16; Morgan e Necton aceleraram o short à tarde, com o dólar já em alta — as três pontas vendidas terminaram o dia contra o movimento.

WIN — resultado consolidado dos 10 pregões

Resultado por crédito/débito de ajuste diário (MTM), período 17/06→30/06 — o WIN saiu de 172.665 para 174.590 (+1,11%), VWAP do período 173.730, ajuste final 174.816:

Preço de execução × posição

Edge de execução vs VWAP do período (173.730): compra abaixo / venda acima = positivo. Dois preços médios distintos: o de execução (acima) e o breakeven da posição (seção anterior).

O pódio do período é de quem comprou barato e não girou: o Citigroup executou compras 551 pontos abaixo do VWAP do período e vendas 663 acima — melhor execução da mesa com folga — e transformou +37,5 mil contratos em +R$ 16,2 mi. A Genial fez parecido com mais giro (+R$ 15,8 mi). A XP lucrou +R$ 10,4 mi girando 62,6% do volume do contrato (mesa de fluxo: ganha no giro, não na direção). Nos débitos, a Ideal (−R$ 9,4 mi) e a UBS (−R$ 7,2 mi) pagaram o preço de vender um período de alta — e a Ágora, apesar do estoque vendido de −59 mil, perdeu pouco (−R$ 1,9 mi) porque vendeu bem (122 pontos acima do VWAP).

Perfil recorrente & picos de posição de hoje

Padrão intraday recorrente 10 pregões, 17/06→30/06

Pico de saldo de HOJE (01/07, ao vivo)

Contra o próprio padrão: a XP costuma zerar no fim do dia (padrão vende-manhã/compra-tarde e flat no fechamento) — hoje ela carregou −30,7 mil vendidos para casa, perto do pico do dia. O Morgan fez o pico comprado às 17:04 e levou quase tudo (+26,9 mil). No WDO, BTG e Morgan fizeram o pico no último minuto (18:29) — posição construída para carregar, não giro de pregão. São três carregamentos overnight fora do padrão recorrente, na véspera de agenda macro.

Líderes, aproveitamento e edge histórico

Quem ganha quando lidera 10 pregões, liderança por minutos no comando

O placar dos líderes dos últimos 10 pregões é claro: Goldman só liderou a ponta compradora 2 vezes — e ganhou nas 2 (+959 pontos médios a favor); a XP ganha dos dois lados quando comanda. Na outra ponta, o Morgan Stanley liderou a ponta vendedora 3 vezes e perdeu nas 3 (−R$ 12,4 mi como líder) e a UBS foi 0% em ambas as pontas (−R$ 14,9 mi somados). É esse Morgan — o líder vendedor menos eficiente do período — que hoje cruzou para a ponta comprada.

Seguir ou fadear — track-record histórico backtest de 119 pregões, foto das 09:10, alvo +800/stop −400

Curiosidade da fotografia de fechamento de hoje: XP vendida, BTG vendido, Itau vendido, JP Morgan comprado e Morgan comprado — os cinco estados de maior edge histórico do contrato estão simultaneamente presentes, todos associados no passado ao mesmo lado. A ressalva é dupla: o backtest mede a fotografia das 09:10 (abertura), não a de fechamento — a leitura formal vale para a foto de amanhã cedo —, e o sinal automático ao vivo ficou indisponível nesta edição (histórico não carregado no serviço em tempo real; lacuna registrada). Edge é track-record in-sample, bruto de custos: contexto estatístico, não recomendação.

Destaques & síntese

Síntese: o fluxo de hoje foi um pregão de troca de mãos entre gringos no índice — Morgan cobrindo short no futuro contra JP Morgan realizando à vista — com o varejo/local (Ágora, XP, Itau) fazendo a contraparte de curto prazo. No mini-dólar, XP e BTG montaram ≈US$ 790 mi comprados contra Tullett/Morgan/Necton vendidos, e três mesas carregaram posição overnight fora do próprio padrão recorrente. Os breakevens estão mapeados acima: 174.516 (XP vendida) × 175.195 (Morgan comprado) no WIN e 5.229 (XP comprada) × 5.231 (Tullett vendido) no WDO são as linhas d'água que definem quem sai ganhando o cabo de guerra de amanhã.

Lacunas desta edição

• Captação de fundos (indústria local): base sem dados atualizados no fechamento — seção coberta apenas pelo fluxo estrangeiro consolidado.
• P&L aberto oficial por player no dia: serviço de posição live indisponível após o fechamento — valores estimados via breakeven × último preço (rotulados).
• WDO acumulado: virada de contrato em 30/06 limita o consolidado a 1 pregão líquido; perfil de recorrência não se aplica.
• Sinal de edge ao vivo: histórico indisponível no serviço em tempo real; usado o backtest consolidado (119 pregões, foto das 09:10).
• Fluxo estrangeiro B3: último dado consolidado é de 29/06 (defasagem usual de divulgação).