Fechamento de Mercado — 10/07/2026

1 · Resumo do dia

A leitura de inflação de junho (0,16% no mês, contra expectativa mais alta; 4,64% em 12 meses, vindo de 4,72%) reprecificou toda a curva de juros e destravou a renda variável. O índice abriu perto do fechamento anterior (mínima em 172.742) e subiu em linha praticamente reta ao longo da sessão, cravando a máxima em 177.887 e encerrando o dia a 177.866 pontos — a apenas 0,01% do topo intradiário, sinal de fechamento comprador e sem realização na ponta. O dólar acompanhou o alívio e recuou para R$ 5,1088 (−0,47%), com o real na esteira de moedas emergentes majoritariamente firmes. Na renda fixa, a mensagem foi ainda mais direta: os DIs cederam mais de 20 pontos-base, embutindo mais folga para a continuidade do ciclo de corte da Selic.

O traço definidor do pregão foi a amplitude: todos os grandes setores fecharam no azul, e a liderança ficou com os papéis que mais se beneficiam de juro em queda — bancos, elétricas, saneamento, construção e small caps. Foi um movimento de origem doméstica: o exterior operou morno (S&P +0,42%) e as commodities andaram de lado, de modo que o gatilho foi local — inflação e juros.

2 · Destaques da bolsa

Entre as pontas, mineração e siderurgia dividiram o topo com o varejo alavancado — combinação clássica de dia de juro em queda com apetite a risco. Do lado negativo, a lista foi curta e idiossincrática, dominada por ONCO3, que desabou quase 20% com amplitude de 25% no dia.

Maiores volumes financeiros

VALE3 liderou o giro (R$ 1,64 bi) mesmo com alta modesta de 1,41% — o dinheiro grosso foi para os bancos, com ITUB4, BBDC4 e BPAC11 somando volume e valorização. No radar de volume relativo (AVAT), FRAS3 girou 8,4× a média e subiu 6,71%, sinal de dinheiro entrando com convicção; ONCO3 apareceu com 2,7× a média, mas na direção oposta.

3 · Setorial & atribuição do índice

O mapa setorial ficou inteiramente verde, com a intensidade concentrada nos juro-sensíveis: Financeiro (+4,12%), Utilidade Pública (+3,91%), Imobiliário (+3,90%) e Energia Elétrica (+3,75%) na dianteira; Materiais Básicos (+2,33%) e Industrial (+1,77%) subiram menos, refletindo o exterior fraco de commodities.

Na conta de quem efetivamente moveu o Ibovespa, os bancos dominaram: ITUB4 sozinho contribuiu com +622 pontos, seguido por AXIA3 (+373), BBDC4 (+316), BPAC11 (+262) e ITSA4 (+249). VALE3, apesar do peso maior no índice, entregou +262 pontos com alta contida. Praticamente não houve contraponto — PRIO3 foi o único nome relevante do lado negativo, drenando apenas 9 pontos.

4 · Fluxo

Na fita ao vivo, o dia teve um recado claro: enquanto parte da mesa nacional distribuía, os grandes bancos estrangeiros compraram o índice. Morgan Stanley (+R$ 890,7 mi), Citigroup (+R$ 590,4 mi) e Goldman (+R$ 260,6 mi) lideraram o lado comprador; do lado vendedor apareceram UBS (−R$ 456,4 mi), BTG (−R$ 411,4 mi), Itaú (−R$ 346,4 mi) e XP (−R$ 314,7 mi). São fluxos que passaram pela corretora — não necessariamente posição própria da casa —, mas a fotografia do dia mostra o balcão de fora do lado comprado.

O saldo consolidado por categoria de investidor da B3 sai com defasagem e ainda não está consolidado para hoje. No último dado fechado (08/07), o estrangeiro estava vendedor em R$ 607,6 mi no dia, com institucionais (+R$ 172,4 mi) e pessoa física (+R$ 220,4 mi) do lado comprador. O ponto relevante é a tendência do mês: no acumulado de julho até 08/07, a saída estrangeira é de apenas R$ 419,8 mi — uma desaceleração enorme frente aos cerca de R$ 7,8 bilhões que o gringo retirou ao longo de junho —, enquanto a pessoa física acumula +R$ 1,04 bi no mês.

Saldo por categoria referente a 08/07 — último pregão consolidado pela B3.

5 · Futuros, juros & derivativos

No mini-índice (WINQ26), o posicionamento reforçou a leitura do fluxo à vista: os estrangeiros terminaram o dia comprados e no lucro. Goldman fechou com saldo líquido de +49.834 contratos e P&L aberto de +R$ 21,4 mi; JP Morgan, +20.673 contratos (+R$ 11,9 mi). Do outro lado, XP carregava saldo vendedor de 14,5 mil contratos com o pior resultado aberto da mesa (−R$ 30,7 mi) — vender contra um pregão de alta reta cobra caro.

No mini-dólar (WDOQ26), o quadro foi de resultado próximo de zero para o conjunto, coerente com um dólar de baixa volatilidade: XP liderou o saldo comprador (+37.766 contratos), seguida de Necton (+20.262) e Ágora (+19.292), com o lado vendedor pulverizado entre BGC, CM Capital e Ativa.

Curva de juros & expectativas

A curva DI abaixo é o ajuste de 09/07 (véspera do dado), com inclinação de apenas 37 pontos-base entre o vértice curto e o longo. O IPCA desta sexta empurrou toda a estrutura para baixo em mais de 20 bps, precificando um ciclo de corte um pouco mais generoso. Como referência de nível, a Selic está em 14,25% (corte de 25 bps em 17/06, decisão unânime e sem viés explícito, totalmente data-dependent), e o Focus projeta a Selic terminando o ciclo em 14,00% com IPCA de 5,30% para 2026 — a próxima reunião do Copom acontece no fim de julho. Nos EUA, o Fed segue na faixa de 3,50%–3,75%.

Opções — proteção desmontando

O sentimento de opções confirmou a virada de humor. O Put/Call ratio de volume fechou em 0,99 e o de posições em aberto em 0,94 — equilíbrio, com leve viés comprador. O detalhe está na trajetória: no início de julho o PCR de volume rodava em 2,1–2,7 (muito mais put que call, hedge pesado); a normalização para perto de 1,0 mostra a proteção sendo desmontada à medida que o índice engatou a alta. Entre as maiores atividades anômalas do dia apareceram ITUB3 (10,6× a média de 21 dias), CPLE3 (6,4×), CXSE3 (4,0×) e ENGI11 (3,7×).

6 · Internacional & câmbio

O exterior deu pouco combustível — o que reforça o caráter doméstico do rali. Nos EUA, que fecharam hoje, os índices subiram de forma discreta (S&P +0,42%, Nasdaq 100 +0,33%, Dow +0,28%), com o VIX recuando para 15,0. A Europa foi mista (FTSE +0,68%, DAX −0,20%) e a Ásia divergiu, com a China (CSI 300 −1,96%) na contramão do Japão (Nikkei +0,42%).

Os ADRs brasileiros negociados em Nova York espelharam a força local: ITUB +4,10%, Bradesco (BBD) +5,03%, CSN (SID) +6,59%, Braskem (BAK) +3,51% e Gerdau (GGB) +3,07%. Vale e Petrobras, cujos recibos fecharam ontem (09/07) a +1,21% e −1,22%, acompanharam o tom mais firme do dia. No câmbio, o real seguiu a toada de emergentes majoritariamente valorizados frente ao dólar — peso colombiano (−1,39%), peso mexicano (−0,43%) e peso chileno (−0,33%) na frente; a lira turca foi exceção (+0,23%).

Em pares USD/moeda, variação negativa = dólar mais fraco / moeda local mais forte.

7 · Commodities

Dia de trégua nas commodities, o que ajuda a explicar por que mineração e petróleo ficaram atrás dos bancos no pregão. O minério de ferro subiu 0,27% (~US$ 750) e o níquel avançou 0,36%, dando sustentação marginal a Vale, CSN e CSN Mineração — embora o salto de CMIN3 (+8,28%) e CSNA3 (+7,92%) tenha sido muito mais história de juro/risco do que de minério. No petróleo, Brent (−0,38%) e WTI (−0,79%) recuaram, e Petrobras teve alta contida (+1,12%), com PRIO3 no negativo. Ouro e prata ficaram praticamente de lado.

8 · Fatos & notícias

O noticiário corporativo trouxe governança e reorganizações societárias, com destaque para o comunicado da Fleury esclarecendo à CVM uma notícia de imprensa sobre M&A e alavancagem. Vale aprovou os materiais de sua AGE de 2026, Dasa deliberou incorporação com assembleia marcada para 03/08, e Iochpe-Maxion aprovou o resgate de notas 2028 e aumento de capital em controlada.

No campo macro e político, além do IPCA que dominou o dia, a ANP abriu apuração de ofício sobre a disputa entre Petrobras e PPSA por acesso a gasodutos e instalações de processamento de gás — leitura vista como abertura do mercado de distribuição de gás natural. O governo sinalizou que aguardará a nova fase do tarifaço dos EUA, prevista para 15/07, antes de calibrar eventuais retaliações. E o CADE aprovou sem restrições a venda de ativos da Raízen Energia na Argentina, embora RAIZ4 tenha caído 5,41% no dia.

9 · Fechamento & radar

O radar da próxima semana é pesado e girará em torno de inflação e atividade dos dois lados. Nos EUA, o CPI de junho (14/07) é o evento central, seguido do PPI (15/07) e das vendas no varejo (16/07); a nova fase do tarifaço americano entra em vigor em 15/07. No Brasil, saem o setor de serviços (15/07), as vendas no varejo (16/07) e o IBC-Br (17/07), proxy mensal do PIB, além do Boletim Focus na segunda. Na temporada de balanços do 2º tri, Camil reporta em 14/07 e WEG em 22/07.